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金沙代理app-博时基金魏凤春:A股维持均衡配置 等待时机

2020-01-11 12:19:04| 作者:匿名| 阅读量: 1661|

摘要: a股因受美国限制对中投资等因素下行,科技、金融地产跌幅居前。商品方面,原油受沙特复产超预期影响,明显下行,基本金属小幅下跌;白银大致持平。具体来看,a股方面,国内增长数据乏善可陈,中美贸易摩擦近期利空大概率还会出现,而此前市场预期相对过高,尚需等待预期调整到位。同时考虑到节间海外风险资产普遍下行,对a股维持谨慎。对港股维持标配,行业配置考虑低估值与受益于财政货币刺激的行业。

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金沙代理app,回顾上周,海外股市普遍下跌,而新兴市场的跌幅相对较小,原因是美国的增长数字低于预期,以及拟议对75亿欧元的欧盟出口产品征收关税。美国债券收益率下降,美元小幅下跌,金价回升至1500多美元。在国内方面,国内季度末效应导致货币市场流动性收紧。债券市场略有稳定,银行间10年期国债收益率收于3.14%左右,与上周持平。利率债券和信用债券持平或略有上升,而可转换债券和a股下跌。由于美国对中国投资的限制和其他因素,a股下跌,导致科技和金融房地产下跌。就商品而言,原油受到沙特阿拉伯恢复生产超出预期的影响,呈显著下降趋势,基本金属略有下降。银大致是平的。

展望本周,就海外经济而言,9月份ism制造业采购经理人指数明显低于预期,就业数据也表明货币政策更加宽松。当前的焦点是制造业的疲软何时会转化为整体就业。美方在电影节上的声明显示,本周谈判取得进展的可能性大幅下降,低于此前的市场预期。特朗普被弹劾的影响仍不确定。世贸组织对美国有利,欧美贸易摩擦升温。目前的市场预计,英国退出欧盟将推迟到10月31日之后。就国内经济而言,9月份pmi趋势与预期一致,与我们之前的判断一致,即“最近几个月经济将在一个狭窄的范围内波动,对资产配置的影响相对中性”,没有提供太多新的增量信息。目前,市场预计房地产价格将加速下跌。我们认为,房地产的下跌将会加速,但幅度可能不会很大。基础设施修复的可持续性应优于前三个季度,经济将继续放缓。

具体来说,a股的国内增长数据很少,由于中美贸易摩擦,近期仍有很大可能出现负面结果。此前,市场预期相对较高,仍需调整。资本和估值没有明显改善。同时,考虑到海外风险资产总体下降趋势,我们对a股持谨慎态度。从文体上来说,建议在增长和价值之间保持平衡。

对于港股而言,估值颇具吸引力,利润预期和资本与前期相比略有中性,外围市场与人民币对香港股市的联系也是中性和负面的。香港股市将保持标准,行业将被分配给估值低、受益于财政和货币刺激的行业。

就债券而言,国内外相关信息的利差对债券有利,估值和交易因素仍为正值。在结构上,利率和信贷吸引力是等价的。就利率而言,长期吸引力仍然比以前有所下降。信贷建议已经从高评级转向均衡配置。可转换债券的估值吸引力较低。

关于原油,沙特阿拉伯油田恢复生产的速度比预期的要快。与此同时,一系列疲弱的经济数据和贸易冲突的阴影进一步加剧了市场对全球原油需求的担忧。短期供求双方都面临压力,预计油价仍有调整空间。

在黄金方面,降息预期将再次上升,贸易战的阴影将继续,仍将支撑金价。

基金投资需要谨慎

(责任编辑:张明江)

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